节能国祯2022年年度董事会经营评述

  2022年是国家“十四五”规划的关键之年，二十大报告中精确指出高水平质量的发展是全面建设社会主义现代化国家的第一个任务，报告中两次重点谈到“生态环境保护”，要深入推动环境污染防治，基本消除城市黑臭水体，推进城乡人居环境整改治理，为生态环境产业未来发展指明方向。

  在“高水平发展”的引领下，水务行业已进入从规模拉动向高质量服务的升级阶段。传统水务基础设施经过二十年的市场化发展，市场规模增速已在逐步放缓，但治理需求仍在一直在升级，污水直排、合流制溢流污染，初期雨水污染等问题仍需重视，污水资源化、区域水资源包括非常规水源的统一调配管理等亦需要统筹考虑，水务行业开启了外延式扩张向内涵式发展的新征程，也迎来了高水平发展的新阶段。供排水领域在“十四五”时期仍存在一定的设施建设需求，但水环境治理行业仍将面临新增规模市场增速放缓、特许经营期到期、部分污水处理设备精准提标等行业现象。对公司的规模，营收及利润的增长带来一定的考验。

  近年来，我国污水排放量持续增长，伴随着污水处理设备建设的稳步增长，污水收集管网的有序规划建设，污水处理量稳步提升。根据E20水业研究中心预测，在城镇化率的稳步增长、污水提质增效、水环境治理下，“十四五”初期，污水处理设施建设会有一定的增幅，但“十四五”中后期增速会放缓，“十四五”时期城镇污水处理厂累计增长规模达到 0.55亿立方米/日，2022 年到 2025 年增长规模 0.38 亿立方米/日，年均增长规模超过 0.09 亿立方米/日。污水处理量方面,到 2025年,城镇污水处理厂处理量预计将突破 750亿立方米。

  在政策的推动下，生活垃圾污水集中收集率受到了行业的高度关注，各省陆续发布了污水收集率及污水厂进水浓度的指标性要求，管网的建设及修复市场也在加快释放。

  在《关于推进污水资源化利用的指导意见》以及其“1+N”政策体系下，再生水将逐步纳入城市供水体系，再生水利用市场在“十四五”时期逐步释放。对于“十四五”期间再生水利用的市场空间,《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》要求,“十四五”时期新建、改建和扩建再生水生产能力不少于 1500 万立方米/日，据此计算，2025 年城镇再生水生产能力将达到 8400 万立方米,“十四五”时期城镇再生水设施建设整体投资将超过 225 亿元，五年再生水运营市场规模将达到 950亿元左右。

  工业园区深入推动“第三方治理模式”。2019年，国家发展改革委及生态环境部发布《深入推动园区环境污染第三方治理的通知》（发改办环资〔2019〕785号）文件，提出将在京津冀周边地区、长江经济带、粤港澳大湾区范围内园区推行第三方治理。化工园区废水净化处理运维具有较大市场机会，化工、石油等行业废水量虽然不大，但污染物浓度较高，适合选择集中式工业园区模式，从分散式布局变为集中式管理，由单一污染物治理变为综合性环境服务，同时也有降低经营成本和污水处理费用的作用。

  延续城镇政策，污水市场逐步向乡镇及农村污水处理下沉，“十四五”时期，建制镇的污水产生量伴随着用水人口数量的增加、人均用水量的增加、污水收集率的增加而增长。同时在政策的推动下，乡镇污水收集管网向村延伸，会促进带来乡镇污水集中处理量的增加，因而“十四五”时期污水处理设备规模依然呈现上涨趋势。预计 2025 年建制镇污水处理设备规模将达到 6250 万立方米/日,“十四五”期间总规模增加量超过1300万立方米/日，此外会有1000万立方米/日的存量设施改造需求。因而“十四五”期间建制镇污水处理设备建设的投资市场容量在1000亿元左右。由于污水处理设备建设与改造的方式存在不同，除了会带来村镇污水处理设施的市场释放外，污水管网的建设空间会随之释放。

  公司所属生态保护和环境治理业无明显周期性特征，不属于强周期性行业，在未来相当长一段时间内将保持持续增长的态势。

  作为老牌水务公司，公司深耕水务行业20余载，拥有优秀的品牌知名度，是国内最早一批参与市政水务行业市场化进程的企业之一，始终致力于打造“技术+运营”的核心优势，以市政污水、村镇污水、工业污水、水环境综合治理为市场拓展方向，热情参加市场之间的竞争，以此实现了企业的健康稳定可持续发展， 2020年底通过引入央企战略入股，实现业务新发展，凭借多年技术创新与智慧运营经验积累，公司各项业务稳健增长。

  截至报告期末，公司已在全国拥有百余座污水处理厂，处理规模549万吨/日，其中在建规模10万吨/日；托管运营规模206万吨/日；企业具有管网规模6023公里/年，社会知名度以及影响力逐步提升。公司七次荣获“中国水业十大影响力企业”称号。

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息公开披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：

  公司长期致力于水资源的综合利用和开发，服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市，已建立和拥有完备的产业链优势，为客户提供环保领域的项目投资、科学技术研发、设计建造、设备制造与集成及项目运营服务。近年来，公司着力布局城市水环境治理综合治理、工业废水治理、村镇水环境综合治理三大业务领域。秉承“让天更蓝、山更绿、水更清，让生活更美好”的使命，为人类创造清洁美丽、良好和谐的生活环境。

  包括市政污水厂及管网的投资、建设、运营；城市黑臭水体治理、河道提标治理；流域综合治理（河流、湖泊等）及景观提升；园区、景区、学校等分散区水生态修复、水质净化与维护及生活污水处理；城市污水处理厂尾水的生态深度处理。针对不同规模、不同水质要求的区域水环境综合治理项目，公司已建立完善的产业生态链，提供整体解决方案及实施平台，自身侧重技术方案优化和后期智慧运维。

  公司控股的麦王环境技术股份有限公司为国内工业领域一流的环保能源综合服务商，拥有零排放技术、难降解废污水处理技术、一体化生物反应器、油泥无害化处理技术、高效厌氧装置以及涡凹气浮、序进气浮等先进的技术和设备，公司作为工业污水零排放首席供应商，能够解决客户从污水、回用水、浓盐水、零排放全流程的综合解决方案，在工业水系统、工业园区污水处理及再生利用、能源利用、土壤修复、地下水修复、污泥处置等领域，成功完成了数百个工程建设项目，业绩遍及石油化学工业、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药、餐饮、汽车制造、印染和市政等诸多行业。

  公司可提供规划、设计、投资、施工、运营一体化全方位的整体解决方案，因地制宜的通过新建给排水设施，整治生活垃圾污水、生活垃圾、村庄道路和河道沟塘，提高乡村设施配套、饮水安全水平。根据我们国家村镇人口数量大、空间相对分散、污水排放量小、水质波动大、间断排放等特点，公司推出多种工艺路线整体解决方案，方案结合分散式排水规划、先进高效的一体化污水处理设备、最新的物联网、智慧运营技术，具有布置节约化、占地面积小、设备选型通用化、检修维护成本低、运行自动化和智能化等特点。

  公司的业务模式大致上可以分为投资运营业务、环境工程EPC业务、水处理设备生产销售业务以及水环境设计咨询业务，具体如下：

  投资运营业务是指公司通过PPP、BOT、TOT、BOO以及托管运营等方式获得水务领域所包括的——排水管网及泵站、城镇及农村污水处理厂、流域综合治理、工业废污水处理等项目的经营权，并依据情况设立项目公司，对其来投资运营管理。通过对排水管网及泵站进行运行维护，保证城市排水安全；通过对设备、设施的控制及运行，对污水处理厂（站）、工业废水处理厂（站）及流域治理项目所纳污水进行污染物削减，使水质得到净化，满足排放标准和水质达标断面考核标准。

  环境工程EPC业务是受客户委托，按照水污染治理工程总承包合同约定对项目进行全方位设计、设施采购、施工、运行调试服务。公司依照合同约定对工程建设项目的质量、工期、投资造价等向客户负责，提供性能好价格低的总承包服务，并依法将总承包工程中的部分工程分包给拥有相对应资质的企业，分包企业按照分包合同的约定对公司和客户负责。

  水处理设备生产销售及集成业务是针对市政污水处理、村镇水环境综合整治、工业废水治理、流域水环境综合治理等所需的各种设备，进行专用设备研究、设计、加工、制造、集成。最重要的包含污水处理厂所需的预处理设备、生化处理设备、泥水分离设备、药剂投加设备、高效曝气设备、深度处理设备，工业废污水处理设备，农村小城镇一体化污水处理设备，城市河道湖泊治理所需的处理设施等。遵循水污染治理项目处理项目所需专业设备呈现多样化及差异化的特点，针对客户的真实需求专业提供标准产品和非标产品，为运营商提供专用零配件，为建筑设计企业提供现场安装指导和设备调试的多维全方位服务。

  水环境设计咨询业务是公司围绕客户对水污染治理的需求和投入为中心，以高标准低投入为服务宗旨，为客户的水污染治理项目提供专业咨询及技术指导服务、一体化解决方案服务，包括市政污水、农村污水、工业废水、流域综合治理等各方面，为项目施工、设施安装等提供科学可行的实施依据。

  公司建有完备的产业链优势，是我国生活污水净化处理行业市场化过程中最早提供“一站式服务”综合解决方案的专业公司。能够为客户提供水环境综合治理、市政污水处理、污水处理厂网一体化、村镇水环境综合整治、工业水处理领域的全产业链服务，专门干环保领域的项目投资、科学技术研发、设计建造、设备制造与集成及项目运营服务。企业具有工程设计单位环境工程甲级资质、环境工程专业承包壹级资质、市政总承包壹级资质、机电总承包壹级、生活污水处理一级、工业废水净化处理一级等资质。

  公司为国家高新技术企业，安徽省创新型企业，安徽省产学研联合示范单位，国家级企业博士后科研工作站设站单位，安徽省污水处理工程技术研究中心、安徽省企业技术中心依托单位，安徽省院士工作站设站单位，安徽省污水处理产业技术创新战略联盟理事长单位。公司与清华大学、中国科学技术大学、北京工业大学、南京大学等国内30多家高校科研院所建立了广泛的合作伙伴关系。目前建有“中节能国祯巢湖流域治理产业技术研究院”这一企业科学技术创新中心。近年来，公司主持完成国家水体污染控制与治理科技重大专项1项参与完成1项，主持完成和参加完成国家863计划课题4项，参加完成国家科技支撑计划课题2项，目前在研中节能集团重大科学技术创新项目1项。公司于2009年、2012年、2020年3次荣获国家科技进步二等奖（均为年度行业最高奖）。截止2022年12月，公司主持和参加编制了39项国家、行业、地方标准，其中国家标准4项；母公司拥有在权国家专利97项，其中发明专利44项；拥有软件著作权17项。公司自主研发的“基于污染源源解析及点面源治理集成技术的小流域水环境综合整治集成技术”达到国际领先水平，“AAO工艺高标准处理城镇污水低碳集成技术”达到国际先进水平，“SBR工艺达到地表类Ⅳ类水标准节能降耗技术”及“氧化沟工艺高标准处理城镇污水及节能降耗集成技术”达到国内领先水平。

  公司长期致力于水资源的综合利用和开发，服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市，运营数量及规模均居国内前列。运营管理系统自成体系，经历了排放标准不断提升的20多年，从污水处理一级B、一级A再到类四类、巢湖地标和三类水质标准等，从运营、设备管理、水质管理等方面不断创新，不断调整，形成了自身特色的水厂运营管理体系和标准。

  公司近几年在小流域水环境治理水平能力快速提升，公司通过理念创新、技术创新、商业模式创新，构建了全局思维城市小流域综合治理方案；攻克城市污水厂节能降耗关键技术，对城市污水处理厂升级及运营提供技术支持；创新应用了一种分散型点源污染治理商业模式，为乡镇污水处理厂解决方案提供支持。

  公司控股子公司麦王环境为国内工业水处理领域一流的全生命周期解决方案服务商，为客户提供投资、设计咨询、设备生产销售、EPC工程、水务运营等专业服务，拥有工程设计资质证书（环境工程专项乙级）、建筑资质证书（环保工程施工专业承包三级）、环境污染治理设施运营资格证书（工业废水一级）等专业资格认证。麦王环境在业内具有较高的品牌知名度，业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药、食品饮料、汽车制造、印染和市政等诸多行业，完成数百个工程项目，运营8座工业水处理厂和1个煤化工园区，工业水总运营规模近20万吨/天。

  麦王环境是国家级高新技术企业、上海市“专新特精”中小企业、上海市专利工作试点单位、上海市浦东新区企业研发机构、上海市浦东新区职工科学技术创新示范基地、中国石油和化学工业联合会技术装备办公室蒸发及结晶技术专业组副组长单位、环保管家先行示范单位。公司注重技术创新与系统集成，拥有CAF涡凹气浮-MSAF序进气浮-MWDAF微纳米高效气浮、S-IBR内置沉淀增量微生物一体化反应器、HiPOx高效臭氧氧化反应器、HCOR流化床异相芬顿反应器、ARoNite氢基质深度脱氮膜生物反应器、特异性微生物菌剂等先进技术产品，以及工业废水深度处理与低碳提标、高盐废水回用与零排分质、合流式污水处理厂提质增效、油泥无害化与资源化等核心工艺包，业务覆盖从废水达标排放到废水回用直至“零排放”及分质结晶全流程。公司与华东理工大学、中海油天津化工研究院、加州环保局、加州能源委员会等国内外多家知名高校、研究院和环保机构保持良好合作关系，并获得上海市高新技术企业认定、浦东新区企业研发机构认定。

  报告内，中国节能成功成为公司的第一大股东，顺利完成控股，公司央企混改正式起航。中国节能集团为国务院国资委直属、唯一一家以节能环保为主业的中央企业，也是长江经济带领导小组指定的“长江污染治理主体平台”，中国节能对公司控股后，有利于把优秀民营企业集聚在主体平台之内，充分发挥公司的规模优势、市场优势、技术优势，在服务共抓长江大保护、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展等重大国家战略中发挥重要作用，共同打好污染防治攻坚战、持久战。

  未来，公司将充分发挥控股股东中国节能的政策资源优势、政府资源优势及资本市场优势，充分发挥公司原有的经营活力和决策效率，力争把节能国祯做成全国水务行业的龙头企业，国资委混改制的标杆企业。

  2022年，面对复杂严峻的国内外形势、日趋激烈的市场竞争和行业格局，公司顶住压力，顺利完成年初既定的任务目标。全年实现营业收入40.99亿元，同比下降8.44%；归母净利润4.05亿元，同比增长10.43%。

  其中运营服务实现营业收入23.49亿元；工程建造服务实现营业收入16.50亿元；设备制造销售及服务实现营业收入0.83亿元。

  2022年公司紧抓习生态文明思想和两山论新时代机遇，围绕长江经济带污染治理、黄河流域综合治理及环巢湖流域污染治理等国家环境综合治理重大战略积极开发市场项目。持续推进与控股股东的市场协同，2022年与兄弟公司中国地质工程集团有限公司组成的联合体成功中标河北省武安市城区及周边农村污水处理厂特许经营项目；与地方政府安徽省巢管局、合肥市水务局、合肥市排办等加强对接，努力开拓环巢湖流域项目，并成功签订合肥市肥东DBO乡镇污水处理厂等项目服务合同，为深化合作打下良好的基础；成功主办“走近巢湖”首场企业家沙龙，分享公司在巢湖治理过程中的实践案例，围绕新形势下巢湖治理交流讨论。组建市场拓展青年突击队，在市场开拓工作中充分发挥青年先锋模范作用。

  全年公司新增投资类项目4个，分别为泰州市海陵区城市生态水环境治理PPP项目、武安市城区及周边农村污水处理厂特许经营项目，以及泗水县第二污水处理厂二期扩建、怀远县涡北污水处理厂提标改造两个提标改造项目。涉及投资金额27.76亿元。

  2022年，公司秉持“降成本、促经营”工作理念，实施稳健财务战略，加强投融资管理，成功完成 44笔存量融资的成本压降工作，置换金额54亿元，节约财务费用近3000万元，同步开展去担保工作，释放担保额47亿元，担保总额由原来合并净资产的135%下降到 23%。加强税务的内控管理，以“落实优惠政策，防范税收风险”为重点工作，全年实现增值税留抵退税3200万；落实子公司各项税收优惠政策，全年有效节税近亿元。

  为全面响应国家双碳战略，提升运营管理能力，公司依托国资委低碳化运营标杆项目，积极推广总结，选树内部标杆，总结提炼管理思路和经验做法，形成节电、碳源、除磷和污泥脱水操作规程，全面指导事业部低碳化运营建设工作，并以污泥高干为突破口，大幅降低污泥脱水成本，完成主要运营厂液态药剂精确投加控制系统改造工作，积极推动化石能源替代工作，推进光伏试点工作。

  2022年11月，E20环境平台的“第二期双百跨越”标杆污水厂创建评比中，公司合肥胡大郢厂和亳州市污水厂脱颖而出，分别荣获“精细化管理标杆”和“社会化环境教育标杆”称号。

  2022年，公司汇编了《建设管理中心部门管理手册》，修订颁发了《经营类项目工程变更及结算管理》等办法。持续加强项目实施过程造价管控，实现降本增效近400万元。积极开展完工未结算、未决算项目推进，实现决算项目4个，结算项目9个。成立工程内部指导价编制领导及工作小组，研编半地埋污水厂、管网工程、水生态工程企业指导价。市政企业信用评价AAA持续落地，胡大郢项目斩获“黄山杯”奖项后，十五里河京台高速处初期雨水调蓄项目荣获市政工程最高质量水平评价。

  5、聚焦安全生产，筑牢安全防线年，公司深入学习习关于安全生产的重要论述，贯彻落实集团公司安全生产十六条硬措施，制定《中节能国祯进一步强化安全生产工作的行动方案》及《安全生产费用提取和使用管理办法》、《安全文明标准化工地评选管理办法》等9项安全环保规章制度。进一步加强公司安全环保管理队伍建设，在各事业部均成立了独立的安全环保监管部门，配备了专（兼）职安全总监。加大安环检查与培训力度，夯实安环管理责任，开展各类安全检查共42次，发现安全隐患246条，全部整改完毕，隐患到期整改率100%；组织安全生产知识培训13场，参训人次900余人。扎实开展安全月活动，举行“一把手讲安全”等公开课活动376场、参与人数3974人次；举办《安全环保禁令及细则》宣讲落实活动134次，参与1650人次。

  2022年，围绕公司经营重点和目标，开展内部监督管理。贯彻落实两金压降、依据清收工作要求，追回乌海壹亿元借款纠纷和上海麦王与阳泉煤业集团平定化工有限责任公司五年期债权7,380万元。强化审计整改跟踪落实工作，2022年，审计发现问题187项，已到整改期限的问题147项，到期问题整改完成率93%。完成芜湖天门山污水处理厂（一期）提标改造工程等3个项目的投资后评价工作，做到应评尽评。加强案件管理工作，通过“一案一策”和突出重点等策略，推进案件的妥善解决。进一步完善公司合规管理体系，开展年度内部控制自评工作，实现覆盖率100%。组织开展重大风险评估工作，建立风险评估模型。

  在公司股东的支持下，在董事会的正确领导下，公司将进一步做強做大，充分发挥控股股东中国节能的政策资源优势、政府资源优势及资本市场优势，发挥公司原有的经营活力和决策效率，力争成为全国水务行业的龙头企业，国资委混改制的标杆企业。

  公司是中国节能与国祯集团在新的历史时期强强联合的成果，是以节能环保为主业的优秀中央企业与安徽省百强明星企业成功携手的结晶。展望“十四五”，主要从以下几方面开展工作：

  1、打造央企混改典范：公司明确提出打造“双典范”价值企业的目标，即混改典范价值企业和行业典范价值企业。全面结合中国节能作为长江大保护污染治理主体平台企业的战略定位，做好公司整体经营的顶层设计，将公司整体经营战略高站位提升至服务于国家战略。

  2、业务协同：公司与中国节能业务协同效应明显，中国节能主要优势在于原水和供水，公司的主要优势在于污水处理、乡村水务治理，可优势互补。并通过资本市场对接，解决权益融资问题。从业务的协同性来看，双方能够形成强强联合的协同效应。

  公司与中国节能水务板块业务高度契合，优势资源互补，未来通过协同合作、信息共享增强综合实力，抢抓机遇、抢占市场，做好优质、重大项目储备工作，在市场开拓和企业运转中激发双方优势最大化发挥。

  “十四五”对公司是重要的历史机遇期，将更好地布局生态文明建设重点领域，积极践行长江大保护、黄河流域生态治理与高质量发展等国家战略。在原有传统业务基础上，进一步重点布局工业废水、园区治理、流域治理及农村供排水等业务领域。

  工业废水领域。公司2015年就瞄准了工业废水第三方治理带来的工业污水的商机，收购了行业内的麦王环境。麦王环境是在中国工业废水领域深耕20多年之久的专业企业，在工业水系统、工业园区污水处理及再生利用、能源利用、土壤修复、地下水修复、污泥处置等领域，成功完成了数百个工程项目，业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药、食品饮料、汽车制造、印染和市政等诸多行业。这为“十四五”时期，公司的进一步市场布局做好了铺垫。

  园区管家业务。“园区管家”业务是“十四五”时期公司重点布局业务之一。主要是做专业园区的整体规划，具备从设计、建设到运营、管理及环保治理等各个环节的综合功能。未来的园区管家的治理模式是要将设计、建设、运营、管理污染物主体等内容纳入进来，进行整体考量。

  流域治理业务。公司已经探索出了“厂网河湖系统治理、全流域综合治理项目的新模式”，并在合肥市十五里河流域治理项目中得到成功实践。

  农村供排水领域。现阶段农村供排水市场支付能力较差，对这一市场的布局主要是社会责任先行，逐渐培养农民用水的付费意识，从而促进市场更好发展，最终实现经济效益和社会效益的统一。

  从公司资产的长期效益出发，充分提高资产的质量和使用效率，以整合的信息系统为纽带、数字化和智能化技术应用为手段实现资产从规划设计、工程建设、水务运营和智能制造等业务板块的全过程、全价值链管理。同时在公司全局和统一的资产管控策略的指导下，通过在公司各业务环节基于资产全生命管理视角进行管理提升，最终降低公司整体运营成本，提高运营可靠性和安全性，促进公司可持续发展，实现环保设计、工程、水务和制造的全面资产安全、可靠及高效益地平衡发展目标。

  经过多年发展，公司在水环境治理行业占有了相对稳固的市场份额并树立了良好的品牌形象。但随着国家及客户对环保服务的需求不断增长，行业内原有竞争对手规模和竞争力的不断提高，尤其是大型央企、国企进军环保产业后，竞争日趋激烈。

  近年来国家持续完善环保法律法规，不断加强环保督查力度，财政部发布的《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》中明确，在PPP协议中应明确有关绩效考核、按效付费条款，因此公司项目运营存在因绩效考核不合格而收益降低的风险。此外，在国家排放标准提高后，根据新的标准提质改造需要一定的实施周期，在提质改造完成前，尽管公司一直采取谨慎运营措施，但仍然存在个别污水厂的个别指标超标的风险，虽然根据协议，公司未违反协议约定的排放标准条款，但仍存在被环保部门通报或限期整改，甚至行政处罚的风险。

  随着行业的不断发展，监管范围不断扩大、监管标准日益严格，在内外部监管下，对新接收项目安环风险管控与在运营项目全面合规性管理都提出了更高的要求，经营风险不断增加。

  受提质增效持续深入影响，整体进水水质浓度不断上升，药剂及用电总量不断增加，同时受国际大宗原材料价格上涨及国家宏观调控政策影响，药剂价格和电费持续上涨，造成生产成本增加。同时，为进一步提升规范化管理水平，员工薪酬、商业保险、安全费用等费用支出，整体经营成本呈上涨趋势。

  受经济下行压力、减税降费等多重重影响，全国各地财政收支呈现“紧平衡”，地方财政收支平衡压力加大，导致各污水厂运营费支付困难，尽管公司采取多种措施督促回款，但仍然存在应收账款难以收回的风险。

  公司在对外投资并购后，形成了一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每个会计年度末进行减值测试。若被收购公司未来经营状况恶化，则公司存在商誉减值的风险，将对公司当期损益产生不利影响。

  公司主营业务收入主要来源运营服务收入以及EPC业务收入，需要公司先垫资后收款，因此会形成大量存货。尽管公司的主要客户为政府部门或政府部门成立的实体，地方政府信用等级较高，但存货结算回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响，速度也和地方政府办公效率有关，造成存货无法按时结算的风险。公司面临一定的存货减值风险。

  在国家宏观政策鼓励下，环保行业竞争日益激烈，除市场竞争外，还体现在人才的竞争。核心管理人员、技术人员对公司的技术创新、可持续发展起着关键的作用，相关技术研发、解决方案、项目招投标、项目日常运营管理以及项目后期技术上的支持均需要专业的人员。随着市场竞争加剧，以及公司业务的扩张，如果核心人员发生较大规模的流失，将对公司发展产生一定的负面影响。

  公司将密切关注上述可能出现的风险因素的变化情况，加强资金与成本管理、制度创新、内部控制、应收账款与现金流管理等，提高公司管理水平，进一步降低公司快速发展带来的相关风险，保持公司平稳快速增长。

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